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凌学文的博客

研究员,中国证券业协会注册证券分析师,获中国证券专业二级水平证书。

 
 
 

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研究员,中国证券业协会注册证券分析师(执业证书编号:A0580206010014),获中国证券业协会证券专业二级水平证书。

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优化持仓,资金推动促成理性繁荣(凌学文)  

2007-04-12 16:41:55|  分类: 市况分析与大势研 |  标签: |举报 |字号 订阅

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(独家)优化持仓,资金推动促成理性繁荣

凌学文/执业分析师

随着增量资金的不断涌入,周四深沪大盘继续保持强势上涨的行情,历史新高不断被改写,截止周四,上证综合指数已连收6阳,强势上攻的趋势十分明显;尤其值得投资者关注的是,深成指更是创出10连阳的罕见记录,近日的持续加速上攻使得深成指快步逼近万点大关,周四的收盘点位与1万点仅仅一步之遥,相差36点左右。巨大的财富效应再度促成了居民储蓄的“大搬家”,资金推动已经成为当前市场的典型特征。就具体操作策略而言,近期指数的持续走高使得个股行情活跃的同时也伴随走势分化的风险,短期应关注市场技术性修正可能会造成波动风险,因此,在当前资金推动型的行情中,应注意优化持仓结构来提升收益率水平并降低指数波动的风险。

[今日市况]

在增量资金源源不断地涌入下,周四深沪大盘延续近期的强势特征继续震荡攀升,两市股指不断刷新行情新高,并再度以光头阳线报收,合计成交约2359.7亿。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综合指数以3503.23点跳空高开,在回补当日跳空缺口后在能源煤炭、电力、公路桥梁以及资产注入板块等热点推动下继续稳步上扬,盘中最高冲高至3532.86点,并以次高点3531.03点报收;深成指继续保持强势上攻的态势,截止周四已经连收10根阳线,并创出9964.78点历史新高,与1万点仅仅相差36点左右。

从盘面情况看,热点几乎全面开花,两市个股大面积上涨,其中深圳市场涨跌家数比例为520:101,上海市场涨跌家数比例为724:126,涨停个股的数量进一步增加,根据收盘后的粗略统计,福建南纺、沱牌曲酒、浙江东方、东方明珠、华东科技等50只非ST个股以涨停报收。具体来看,能源煤炭、电力行业整体表现良好,如大同煤业、神火股份、国阳新能、安泰集团、开滦股份、国电电力、长江电力等。资产重组、资产注入题材股继续保持活跃,如国电电力、南京熊猫、五矿发展、中江地产、葛洲坝、中国高科、华东科技等。部分3G、数字电视等科技题材股走势良好,如亨通光电、烽火通信、东方明珠、广电网络、电广传媒、生益科技、南京熊猫等。此外、路桥高速、世博概念、奥运等题材股也有良好表现。值得关注的是,在上述热点活跃的同时,金融板块和部分指标股总体处于休整状态。

周四,上证综合指数以3503.23开盘,最高3532.86点,最低3488.08点,收盘3531.03点,上涨35.81点,涨幅1.02%,成交1499.32亿;深成指开盘9776.17点,最高9964.78点,最低9684.62点,收盘9964.78点,上涨211.00点,涨幅2.16%,成交860.41亿。(凌学文/执业分析师)

 

[今日消息面]

周四主要有以下几条消息值得投资者关注:

1、 与2006年三、四季度相比,今年一季度我国贸易顺差规模出现缩小趋势,对此,商务部新闻发言人王新培说,出口退税率的下调对不断扩大的贸易顺差正起到一定抑制作用。商务部将通过出口退税政策的调整、出台更多有利进口政策等多项措施,转变外贸增长方式,力求把贸易顺差控制在合理区间内。

2、 国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌指出,我国资本市场目前的水平还远远不能适应中国经济发展的需求。要改变这种状况,必须积极发展私募股权基金,并将其纳入到我国要建立的多层次资本市场的体系中去。

3、 央行今日在公开市场发行800亿元央行票据,发行量比上周减少100亿元。尽管发行量下降,但是公开市场在发行量的分配上倾向于长期央票。其中,三年期央行票据发行量为550亿元,发行量比上周增加150亿元。三个月央行票据发行量为250亿元,比上周减少了一半。

4、 中国银监会主席刘明康昨天在香港透露,商业银行代客境外理财(QDII)投资范围将扩大,有关政策将于近期出台。另据消息人士透露,中国证监会制定的针对基金、券商等证券行业机构投资者开展受托境外理财业务的管理办法已处于报批阶段,最快上半年出台。

5、 TD-SCDMA产业联盟秘书长杨骅昨天透露,中国移动筹建的TD-SCDMA规模技术应用扩大网络将于10月底建成,而中国电信在保定和中国网通在青岛的TD-SCDMA网络扩容也将同时建成。明年TD-SCDMA将进入运营阶段。

6、 在沪深股市不断创新高的同时,投资者新开户数频频刷新历史记录。截至4月10日,沪深两市账户总数已达8845.22万户。中国证券登记结算公司统计数据显示,4月以来,沪深股市新开户数节节走高。A股新增开户数继9日创出18.85万户的历史新高后,10日再度刷新记录至19.45万户,其中个人新开户19.4万户。4月以来,日均开户数已超过14万。此外,封闭式基金新开账户19.26万户。

[后市简评]

随着增量资金的不断涌入,周四深沪大盘继续保持强势上涨的行情,历史新高不断被改写,截止周四,上证综合指数已连收6阳,强势上攻的趋势十分明显;尤其值得投资者关注的是,深成指更是创出10连阳的罕见记录,近日的持续加速上攻使得深成指快步逼近万点大关,周四的收盘点位与1万点仅仅一步之遥,相差36点左右。

在近期的文章中笔者提到,资本市场经过股权分置改革等一系列重大基础性制度变革和完善之后,当前市场无论从内在的市值结构、投资者结构,还是投资理念方面都已经发生了本质性的巨变,而在机构主导的市场格局中,市值跨越式增长和指数的加速推进是必然趋势,这是市场投资价值理念的深入和价值挖掘行情的延伸。进入2007年后,结构性牛市格局进一步延伸,符合国家产业政策导向和国家自主创新战略、能够代表未来经济结构发展的主导行业和上市公司必然将持续成长,包括金融服务、节能环保、新能源、3G通信、数字电视等等。尤其是真正代表国民经济发展的核心蓝筹必然能够分享 “大国崛起”的盛宴,将继续受到主流资金的积极追捧。特别是在国民经济持续快速发展和上市公司业绩超预期增长的推动下,市场做多信心进一步增强,并吸引场外资金和观望资金源源不断涌入,最终形成新高迭创的强势格局。

值得注意的是,根据中国证券登记结算公司统计数据显示,4月以来,沪深股市新开户数节节走高。A股新增开户数继4月9日创出18.85万户的历史新高后,10日再度刷新记录至19.45万户,其中个人新开户19.4万户。进入4月以来,日均开户数已超过14万。此外,封闭式基金新开账户也达到19.26万户。显然,巨大的财富效应再度促成了居民储蓄的“大搬家”,资金推动已经成为当前市场的典型特征。

仍需提醒的是,在指数不断攀升的同时,市场风险也将进一步积累。近期笔者提到,盘中的快速洗盘与市场热点的有序轮动已成为当前资金推动型的牛市行情的一个显著特征。一方面,由于经过一年多的持续上涨,市场所累积的丰厚的获利筹码存在套现的压力,从而加大了短线股指的波动;另一方面,新入场的资金也在不断地挖掘市场的结构性机会,其中上市公司业绩的超预期增长和未来股指期货推出的预期之下所形成的结构性机会正成为当前市场追逐的热点所在,此外,大规模优质资产注入形成的系统性机会也反复表现。就具体操作策略而言,笔者认为近期指数的持续走高使得个股行情活跃的同时也伴随走势分化的风险,短期应关注市场技术性修正可能会造成波动风险,因此,在当前资金推动型的行情中,应注意优化持仓结构来提升收益率水平并降低指数波动的风险。(凌学文/执业分析师)

 

 

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