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凌学文的博客

研究员,中国证券业协会注册证券分析师,获中国证券专业二级水平证书。

 
 
 

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研究员,中国证券业协会注册证券分析师(执业证书编号:A0580206010014),获中国证券业协会证券专业二级水平证书。

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成交急剧萎缩,谁将率先反弹?  

2010-01-25 17:30:59|  分类: 市况分析与大势研 |  标签: |举报 |字号 订阅

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提要:在弱势调整行情的背景之下,无论从估值安全衡量还是从布局成长的角度来看,业绩稳健的蓝筹品种、基本面脱胎换骨的重组题材以及真正具备高成长潜力的中小板与创业板显然在目前市场环境下将更具优势……

[热点聚焦与市场机会]

尽管市场普遍担忧的加息举措周末并未兑现,但由于上周股指接连跳水导致市场信心严重受挫,周一深沪大盘总体上延续了弱势调整的格局;其中上证综指盘中虽有弱势反弹,但最终还是跌破半年线支撑。值得关注的是,两市成交急剧萎缩,创出了近一个月以来的成交地量,并与上次调整低点的成交量水平基本相当。

从“量在价先”的技术层面来看,两市成交量的大幅缩减一方面说明大盘经过近期的连续杀跌之后,后续做空动能明显不足,后市继续调整的空间较为有限;另一方面,成交大幅减少也表明当前谨慎观望心态十分明显,多空双方处于弱势均衡的局面。就上证综指而言,考虑到前期低点和半年线附近的心理和技术支撑,不排除短期大盘将围绕半年线反复震荡拉锯的可能,以期待政策方向和市场运行格局的进一步明朗。

从影响近期市场走向的因素来看,除了货币政策收紧预期压力之外,持续密集的新股发行和限售解禁压力也是未来行情发展的重要制约因素。统计显示,本周仍有6只新股发行,截至本月末,新股发行数量将达到35只,成为自去年IPO重启以来新股发行最为密集的月份,与去年12月持平。另外,在130日,首批28家创业板公司累计1.22亿股的网下配售股将面临解禁,对创业板的压力不容忽视。不过,正如“资金是预期的影子”,在加息等资金紧缩预期的扰动之下,投资信心的恢复有赖更多积极正面消息的提振。

就当前市场所处的环境来看,除了股指期货、融资融券等金融创新给市场带来一定的积极影响之外,能够有效缓解市场运行压力的关键将取决于扩容压力能否有效缓解,以及2009年年报业绩明显改善的提振。但从目前新股发行的节奏来看,仍没有明显放缓的迹象,显然,资金压力将始终困扰近近阶段的行情走向。

值得期待的是,随着2009年年报业绩预告与年报披露工作的进一步展开,公司业绩表现将日渐成为影响股价波动的核心要素。特别是在弱势调整行情的背景之下,无论从估值安全衡量还是从布局成长的角度来看,业绩稳健的蓝筹品种、基本面脱胎换骨的重组题材以及真正具备高成长潜力的中小板与创业板显然在目前市场环境下将更具优势。

因此,随着短期股指快速调整的告一段落和市场心态的逐渐平复,个股的超跌反弹机会将很有可能在上述三类个股中逐步酝酿。其中值得一提的是,从已公布业绩快报或业绩预告的情况来看,创业板公司继续保持较快增长,其“高成长特征”有望继续吸引主力资金的青睐。尤其是经过此轮持续调整的行情之后,其高估值压力得到一定程度化解,无论从技术角度还是从业绩增长的角度而言,创业板的超跌反弹机会值得期待。

[风险提示与策略]

统计显示,本周有6只新股发行,截至本月末的新股发行数量将达到35只,成为自去年IPO重启以来新股发行最为密集的月份,与去年12月持平。值得注意的是,在130日,首批28家创业板公司累计1.22亿股的网下配售股将面临解禁,解禁市值约56亿元,参与网下配售的机构累计账面浮盈达25.77亿元,对创业板的压力不容忽视。

[今日消息面]

周一主要有以下信息值得投资者关注:

1、  中国证监会22日发布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》,明确了申请首批试点的证券公司条件,包括净资本50亿元以上、分类评价为A类、参加过全网测试等。对于投资者而言,资产50万元以上才有可能融资融券。

2、  中共中央、国务院召开的第五次西藏工作座谈会1月18日至20日在京举行。中共中央总书记胡锦涛等九位政治局常委出席会议。胡锦涛强调做好西藏工作,是深入贯彻落实科学发展观、全面建设小康社会的迫切需要,是构建国家生态安全屏障、实现可持续发展的迫切需要,是维护民族团结、维护社会稳定、维护国家安全的迫切需要,是营造良好国际环境的迫切需要。全党同志一定要站在党和国家工作全局的战略高度,进一步认识做好西藏工作的重要性和紧迫性,认真落实中央关于西藏工作的一系列方针政策,不断开创西藏工作新局面。

3、  据透露,监管部门日前召集国泰君安、银河证券等20多家证券公司、基金公司的技术与销售负责人召开座谈会,讨论了股指期货与沪深300ETF准备事宜。作为股指期货推出前的重要一环,跨市场的沪深300ETF的脚步声已越来越近。无论是从套期保值还是单纯套利角度来看,沪深300ETF将是投资者参与股指期货的一个重要工具。根据相关证券交易所《融资融券交易试点实施细则》,充抵保证金的证券,在计算保证金金额时应当以证券市值或净值按一定折算率进行折算,ETF的折算率最高不超过90%。这一上限是权益类资产中折算比例最高的,高于普通股票的融资比例。

4、  中国金融期货交易所23日到24日召集全国期货公司董事长、总经理和券商IB业务负责人集中参加股指期货业务培训。参会人士透露,证监会和中金所相关负责人在此次培训会上要求,各大期货公司和券商营业部在受理股指期货开户业务时,要以适当性制度为重点,严把投资者准入关。同时,中金所全面结算会员和交易会员应当抓紧对接,加快结算业务测试工作。另悉,23日进行的股指期货统一开户测试工作进展顺利,中金所将于25日召开首次会员大会。

5、  根据渤海证券基金仓位监测模型,纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为80.36%,比前一周的79.42%上升0.94%。其中股票型基金平均仓位为84.93%,比前一周上升1.37%;混合型基金平均仓位为74.57%,比前一周上升0.39%。从具体基金来看,上周290只基金中有162只主动加仓,128只主动减仓。主动加仓幅度在3%以上的基金有106只,而主动减仓幅度在3%以上的基金有89只。上周高仓位基金的比例继续下降,仓位在90%以上的基金降至基金总数的五分之一。

[今日市况]

尽管市场普遍担忧的加息举措并未兑现在一定程度上缓解了市场的恐慌情绪,但上周的大幅跳水导致市场信心严重受挫,周一深沪大盘继续弱势调整格局,两市股指分别下跌1.00%1.09%,成交大幅缩减至约1581.88亿。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综指以3103.32点低开后一度展开弱势反弹,盘中最高至3137.00点,但受量能制约午盘再度震荡回落,并跌破半年线支撑,最终报收3094.41点。深成指相应呈现弱势整理格局,截至周一,深成指已形成“5连阴”的日K线组合。

从盘面情况看,两市大部分个股继续下跌,其中深圳市场涨跌家数比例为188717,上海市场涨跌家数比例为179708。涨幅榜方面,东湖高新、ST筑信、*ST甘化仅3只个股涨停,另外部分科技题材和重组题材股表现相对活跃。跌幅榜方面,上海世博、上海本地股、创业板以及银行、地产板块跌幅靠前。

周一,上证综合指数以3103.32点开盘,最高3137.00点,最低3092.93点,报收3094.41点,下跌34.18点,跌幅为1.09%,成交980.70亿;深成指以12506.14点开盘,最高12640.73点,最低12458.56点,报收12470.19点,下跌125.74点,跌幅为1.00%,成交约601.18亿。(广州万隆  凌学文/执业分析师)

 

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