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凌学文的博客

研究员,中国证券业协会注册证券分析师,获中国证券专业二级水平证书。

 
 
 

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研究员,中国证券业协会注册证券分析师(执业证书编号:A0580206010014),获中国证券业协会证券专业二级水平证书。

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悲观情绪蔓延,一类股机会待挖掘  

2010-12-09 23:28:51|  分类: 市况分析与大势研 |  标签: |举报 |字号 订阅

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提要:中国已成为全球最大的消费电子新兴市场和消费电子产品制造基地,富有竞争力的电子产品吸引了全球各国采购商来中国采购。在新技术、新产品应用的推动下,今年以来我国消费电子行业出现大幅增长,成为电子行业发展的重要动力……

[市场情绪与资金流监测]

根据最新的监测结果显示,短期情绪指标从46.52%%进一步下跌至三周以来的低位40.25%,显示在加息预期压力下,市场谨慎观望情绪进一步蔓延,恐慌情绪已经显现;不过,实证研究表明,当悲观情绪自我加强并处于阶段性低位后,大盘进一步下跌空间较为有限。(研究表明,市场情绪存在周期性波动,而引发股价波动的诸多因素中,投资者心理情绪占20%以上。)

根据资金监测结果显示,周三市场资金净流出63.3亿,其中,中小散户资金净流出63.86亿;监测结果还显示,超级机构、机构分别录得12.15亿和7.45亿资金流入。(理论上,当前持续的负利率局面将进一步降低百姓的存款意愿,同时考虑到管理层有意识引导过高的储蓄率合理流动,未来储蓄搬家能否持续将取决于市场赚钱效应和投资信心的恢复。

日期

净买入(亿)

超级机构

机构

大户

中户

散户

129

-63.3

12.15

7.45

-19.09

-52.51

-11.35

[博弈市况透析]

随着11月经济数据公布日期的临近,市场对加息的担忧情绪进一步加剧,周四深沪大盘分别下跌2.08%1.32%,其中上证综指再度逼近2800点关口寻求支撑。从两市个股大面积下跌的盘面特征来看,短期市场悲观情绪已进入自我强化阶段,这种悲观情绪的蔓延引发市场非理性的群体杀跌现象,最终拖累大盘再度走弱。需要提醒投资者的是,非理性的恐慌情绪将阻断投资决策合理的逻辑判断过程,容易造成不必要的损失,因此应特别注意调整好心态,冷静分析理性应对。

不可否认,近期媒体纷纷聚焦于11CPI可能再创新高,市场普遍担忧加息的政策紧缩对市场造成负面冲击。其影响路径主要包括加息可能对实体经济产生影响,降低上市公司业绩预期,这个影响程度和影响时间相对较长;另一方面,加息也在一定程度上影响储蓄搬家的动力,从而对市场流动性造成一定影响。但从历史表现,加息与股指涨跌的相关性并不强。事实上,近期大盘的表现已较为充分地反应了加息预期。所以一旦政策明朗,市场反而会形成纠偏机会。

从周四的盘面表现来看,高铁板块个股如晋西车轴、晋亿实业、中铁二局、中国中铁、中国铁建、中国南车、中国北车、北方创业、太原重工、天马股份、辉煌科技、特锐德等受到市场积极追捧。在上日文章中已提到,从产业角度来看,高速铁路不仅是高新技术的集成,而且产业链很长,能够带动相关产业结构优化升级。从机会点来看,高铁产业链包括原料-零部件-基建-机械-配套设施-运营与物流以及后续服务7大环节的上市企业都面临发展机遇;目前与高铁产业相关联的上市公司达180多家,比较核心的有62家之多,产业庞杂。可以预期,中国高铁快速发展将带动铁路基建、动车组、铁路信号、铁路配件、钢铁、水泥等众多上下游产业的发展。

其次,消费电子板块也有积极表现,如歌尔声学、晶源电子、长城电脑、莱宝高科、超声电子、得润电子等。当前,中国已成为全球最大的消费电子新兴市场和消费电子产品制造基地,富有竞争力的电子产品吸引了全球各国采购商来中国采购。在新技术、新产品应用的推动下,今年以来我国消费电子行业出现大幅增长,成为电子行业发展的重要动力。工信部发布的数据显示,20101-10月,规模以上电子信息制造业增加值增长17.7%,实现销售产值50589亿元,增长25.9%。具体而言,消费电子市场包括电视、DVD与蓝光播放器、机顶盒、数码相机、便携媒体播放器、投影仪、游戏机、3G手机、电子书阅读器和通用消费产品等。美国消费电子协会发布的报告认为,未来一年内影响消费电子的五大产品技术是:技术和隐私管理、对视频点播、移动宽带和4G、绿色科技、最新应用程序等。可以预期,随着国家电子信息产业规划的出台和产业政策落实,消费电子行业有望进入新的高速发展期,给相关上市企业带来新的发展机会,其中隐藏机会仍有待挖掘。

 [今日消息面]

周四主要有以下信息值得投资者关注:

1煤炭年度产运需衔接合同汇总工作即将启动,国家发改委近日将下发2011年跨省区煤炭产运需衔接工作的指导意见和运力配置框架方案。消息人士透露,今年的产运需衔接可能恢复去年取消的现场合同汇总会。发改委将要求2011年重点电煤合同价格维持在2010年水平。

2国家统计局8日发布通告称,将于11日发布11月份国民经济主要指标数据,其中包括居民消费价格(CPI)、工业品出厂价格(PPI)、工业增加值等多项经济指标。国家统计局相关负责人表示,数据发布适当提前有助于缩短统计数据从生产到发布的时间,保持数据发布时间的稳定。由于食品、居住等价格上涨推动,预计11CPI同比涨幅可能超过10月的4.4%,管理通胀预期的压力依然明显。

3、中国社科院8日公布的《住房绿皮书:中国住房发展报告(2010-2011)》认为,今年我国部分城市房价泡沫程度过大。其中,泡沫指数最高的前七个城市分别是福州、杭州、南宁、青岛、天津、兰州、石家庄,这些城市的泡沫成分占实际价格比例在50%以上。北京、深圳、武汉、长春、宁波、哈尔滨、大连、贵阳、上海、郑州、成都等城市的泡沫成分占实际价格比例在30%-50%之间。预计2011年住房市场继续调整,房价稳中有降。

4、在欧元区各国为实施财政紧缩政策忙得焦头烂额之际,隔岸的美国政府依然不改大把撒钱的作风。继美联储宣布推出第二轮量化宽松政策(QE2)后,美国总统奥巴马6日宣布与共和党就减税方案达成共识。新方案包括把上届布什政府即将到期的全民减税政策延期两年,将领取失业救济金的法案期限延长13个月,以及对企业减税等内容。这无疑成为刺激美国经济复苏的新筹码,但此举也让外界颇为担心,财政状况早已亮起红灯的美国联邦政府能否承受更大规模的债务。

5、央行8日公告,将于129日发行50亿元3月期央票。在上周创出10亿元历史地量的基础上,本周3月央票发行量小幅反弹。据统计,本周市场到期资金750亿元,如果9日央行不进行正回购操作,本周央行将净投放资金640亿元。

(广州万隆  凌学文/执业分析师)

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