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凌学文的博客

研究员,中国证券业协会注册证券分析师,获中国证券专业二级水平证书。

 
 
 

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研究员,中国证券业协会注册证券分析师(执业证书编号:A0580206010014),获中国证券业协会证券专业二级水平证书。

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三大信号预示转折时机临近  

2010-02-09 16:14:38|  分类: 市况分析与大势研 |  标签: |举报 |字号 订阅

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提要周二深沪大盘呈现小幅反弹的态势,两市股指分别微涨0.19%和0.47%,总体上仍然维持低位弱势平衡格局。历史经验反复证明,非常态化的“成交地量”往往是短期行情面临转折的重要信号之一。基金的自购行为以及偏股型基金近三个月来平均仓位首次跌破80%水准,可能是行情面临重要转折的信号……

[热点聚焦与市场机会]

周二深沪大盘呈现小幅反弹的态势,两市股指分别微涨0.19%和0.47%,总体上仍然维持低位弱势平衡格局。不过,值得投资者关注的是,周二两市成交量进一步缩减至1167.31亿,再创本轮调整行情的“地量”水平。

历史经验反复证明,这种非常态化的“成交地量”往往是短期行情面临转折的重要信号之一。所谓“地量见地价”的技术分析理论在历史行情中被反复验证,最近的一次就是在去年国庆长假前后的见底反弹行情。从最近两个交易日的走势来看,成交地量水平意味着经过前一阶段的持续调整之后,市场下跌动能几近衰竭,修复性的反弹行情已悄然临近。

就短期走势而言,尽管春节长假临近加剧了市场观望情绪。但随着一月份宏观经济数据将于11日(本周四)起陆续公布,未来政策走向将逐渐明朗化,从而有利于稳定市场各方预期。值得注意的是,预测显示,305只偏股型基金平均仓位跌至78%如果说前期基金的密集分红导致基金降低仓位并拖累了股指的表现,那么目前基金分红已告一段落、偏股型基金整体仓位降至历史低位水平的现象来看,大盘进一步调整的概率已经不大。相反地,可以预期的是,随着基金整体仓位的向上反转,大盘企稳回升显然就值得期待。

另外注意到,近日易方达基金自购旗下基金在市场上引起了很大反响,其在公告中称,拟用4.5亿元自有资金申购旗下3只指数型基金,这也成为迄今为止中国基金业自购的最大单。而此前不久,华夏基金也宣布将自购旗下华夏优势增长和华夏沪深300指基各5000万元。从历史经验来看,基金的自购行为往往也是行情面临重要转折的信号。

实际上,在上日的文章中已经提到,随着政策紧缩预期压力被市场有效消化,前期的过度调整必然会迎来阶段性的政策纠偏机会。实际上,上周三的强劲反弹已经透露出大盘在经过近阶段持续下跌之后,内在反弹意愿相当强烈,只不过外围市场走弱对短期走势形成一定冲击,拖累了大盘反弹的节奏。事实上,在两会召开日期逐渐临近和一系列积极政策推出预期的刺激下,加上股指期货和融资融券即将正式推出,市场信心有望逐渐恢复。

从周二的盘面表现来看,受重庆“两江新区”规划有望在二季度获批的刺激,早盘重庆板块和川渝板块个股表现突出,如重庆港九、重庆路桥、四川成渝、四川路桥、中国嘉陵、重庆啤酒、渝开发、渝三峡A、桐君阁、ST东源等。值得关注的是,国务院于2009年4月底发布了关于推进重庆统筹城乡改革发展的若干意见,在国家战略层面正式提及重庆设立“两江新区”问题。根据重庆市经贸委介绍,今年要争取两江新区二季度获取国务院批准。目前正在筹备成立两江新区管委会,编制《两江新区开发建设规划》,争取国家在政策、产业布局和资金的支持,着手研究大交通、大配套、大网络的支撑配套体系建设。据悉,在规划方案中,重庆对“两江新区”的战略定位是,立足重庆市、服务大西南、依托长江经济带、面向国内外,形成西部内陆地区对外开放的重要门户、长江上游地区现代商贸物流中心、长江上游地区金融中心、国家重要的现代制造业和国家高新技术产业基地、内陆国际贸易大通道和出口商品加工基地、长江上游的科技创新和科研成果产业化基地。

其次,高速公路、机场、港口等交运物流板块受到市场追捧,如山东高速、深高速、中原高速、宁沪高速、皖通高速、楚天高速、福建高速、赣粤高速、粤高速、华北高速等。注意到,2009年3月,国务院出台《物流业调整和振兴规划(2009—2011年)》,物流业因此成为列入调整振兴的十大产业中惟一的生产性服务业。市场普遍预期,物流业调整和振兴规划细则将在近期公布。据悉,根据《落实物流业调整和振兴规划工作部门分工方案》,30多个部门正在为全国范围内的物流振兴规划细化措施进行最后的修订。而待国家公布各项振兴物流业发展的细则后,地方物流规划将进入加快制定和公布实施阶段。

显然,政策预期已经成为引导热点走向的重要线索和脉络。从这个角度来看,即将召开的两会及可能出台的政策需要密切跟踪,包括节能减排与低碳经济板块、农业、区域经济以及受益潜在通胀的银行、资源板块等都值得关注。

[风险提示与策略]

根据浙商证券的测算,上周305只偏股型开放式基金的平均仓位较前一周的81.19%下降了2.5个百分点,偏股型开放式基金的仓位已降至78.69%。这是进入新年以来基金一周平均仓位的最低点,也是近三个月来平均仓位首次跌破80%水准。目前的基金仓位与去年九、十月份类似,相对处于一个较低水平,近期仓位反转向上的可能性较大。

[今日消息面]

周二主要有以下信息值得投资者关注:

1、  中国证监会、中国金融期货交易所等部门8日正式发布《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》及配套文件,确定投资者开户资金门槛为50万元,并必须临柜开户,个人信用报告由人民银行征信中心出具。关于50万的开户资金门槛,证监会有关部门负责人表示,目前沪深300股指期货合约的合约面值大约为100万,按12%的最低保证金水平,考虑期货交易的基本风险控制要求,50万的资金门槛是合适的。高风险产品设定准入资金门槛是国际上比较成熟的做法,是对中介机构将适当的产品卖给适当的投资者的要求。设定最低资金要求可以较好地验证投资者的风险承受能力。

2、  了解,尽管各方对贷款新增量严阵以待,预计1月份仍然超过了1.3万亿,但较去年1月份的1.62万亿有大幅下降。业内人士预计,受春节因素及银行控制贷款规模的影响,2月份的新增信贷将出现常规性的大幅收缩。

3、  国务院国资委8日发布了《国务院国资委指导和监督地方国有资产监管2010年工作计划》,今年将开展地方国有企业壳公司问题调研。近几年来,国有企业改制不断推进,但由于多种原因,还遗留下了一些国企壳公司。国资委在此前下发给地方的调查表中,将壳公司分成了两类,一类是改制遗留下来的企业,另一类是难以改制的困难企业。国资委要求地方详细报告壳公司的总负债、人员、经营情况等,并说明能否改制重组或破产注销。

4、  国家统计局将于211日左右发布1月份物价等经济数据,有关机构预测我国1月份消费者价格指数CPI和工业品出厂价格指数PPI都将环比继续上升,由于宽松流动性影响,我国通胀压力进一步加大。

5、  为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定,201029日(周二)中国人民银行将发行2010年第十一期中央银行票据。本期央票期限1年,发行量240亿元,缴款日、起息日为2010210日。据统计,本周公开市场将有980亿元央票和2500亿元正回购到期,到期资金合计高达3480亿元,因此240亿元的回笼量并不会对资金面产生多大影响。为保证春节期间的资金需求,预计央行在节前仍会保持净投资操作。此前央行已经连续三周在公开市场实现净投放。

[今日市况]

周二深沪大盘呈现小幅反弹的态势,两市股指分别微涨0.19%和0.47%,成交量进一步缩减至1167.31亿,再创近期调整行情的地量水平。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综合指数以2932.09点开盘在重庆板块和公路桥梁等热点带动下一度展开弱势反弹,但受到5日和10日均线反压最终表现为冲高整理的态势,报收2948.84点。深成指相应受到短期均线压制影响呈现反弹遇阻整理的格局。

从盘面情况看,两市个股走势继续呈现分化局面,其中上海市场涨跌家数比例为532:353,深圳市场涨跌家数比例为480:428。涨幅榜方面,利达光电、菲达环保、ST重实、*ST宝硕、*ST秦岭5只涨停。板块风格方面,环保板块大涨4.25%,位居涨幅榜首位,其中菲达环保涨停;另外公路桥梁、重庆板块、黄金、有色金属等表现相对活跃。跌幅榜方面,海南板块、西藏板块跌幅靠前。

周二,上证综合指数以2932.09点开盘,最高2957.47点,最低2929.21点,报收2948.84点,上涨13.67点,涨幅为0.47%,成交693.04亿;深成指以11935.80点开盘,最高12037.32点,最低11900.28点,报收11970.44点,上涨23.10点,涨幅为0.19%,成交约474.27亿。(广州万隆  凌学文/执业分析师)

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